YMG全媒体记者 孙长波

随着2026年一季报披露收官，开门红烟台52家A股上市公司交出了一份亮眼的烟台业实成绩单。在人工智能、股企新能源、现大先济生物医药等新兴产业的幅领持续拉动下，烟台境内上市公司总体实现营收、青上净利润双双大幅增长，市公司展现出强劲的开门红增长韧性与结构升级活力。

营收和净利润增速惊艳

大幅领先济青上市公司

Wind数据显示，烟台业实烟台52家公司合计实现营业收入1561.33亿元，股企较上年同期的现大先济1201.08亿元增加360.25亿元，同比增长30.0%。幅领合计实现归母净利润133.44亿元，青上较上年同期的市公司91.23亿元增加42.21亿元，同比增长46.3%。开门红

营收增长30%、净利润飙升46.3%的惊艳表现，显著领跑济南和青岛的上市公司，成为山东资本市场高质量发展的“排头兵”。

济南47家公司营收1752亿元、同比微增1.1%，净利润84.39亿元、同比增长6.9%。主要靠山东黄金、中国重汽、齐鲁银行等拉动，但像浪潮信息、华电国际这样体量大的公司营收却明显下滑。

青岛65家公司营收1905.43亿元、同比增长0.7%，净利润153.53亿元、同比下滑1.9%。龙头企业海尔智家、海信家电营收和净利都下滑，青岛啤酒增长平淡。

传统龙头托底

新兴力量爆发

从营收规模来看，烟台板块呈现“传统龙头托底、新兴力量爆发”的结构特征。

万华化学继续稳坐烟台的“营收王”宝座。一季度，万华化学实现营业收入540.52亿元，同比增长25.5%。一季度乙烯一期装置原料多元化改造优势凸显，3月份受国际原油价格上涨、全球化工产业供需格局改变等因素影响，主要产品价格同比上涨，毛利增加，营收规模领跑烟台板块，为区域经济提供了坚实的底盘支撑。

恒邦股份以328.69亿元的营收位居第二，同比增长73.37%。增长主要受益于黄金等贵金属价格持续走高以及产品产量、销量的进一步释放。

中际旭创则以194.96亿元的营收位列第三，但其192.12%的同比增速冠绝烟台板块。作为AI算力基础设施的核心供应商，高速光模块出货量持续攀升，产能满载、订单饱满，成为推动板块营收增量的最大引擎。

此外，睿创微纳营收同比增长71.12%，艾迪精密增长51.58%，南山智尚增长57.14%，一批高成长企业加速崛起。与此同时，*ST瑞茂、汉鑫科技等部分公司仍面临行业周期或项目交付压力，营收出现不同程度下滑。

总体来看，烟台板块一季度营收增量主要由万华化学、恒邦股份、中际旭创三家公司贡献，三者合计增量超过250亿元，占板块总增量的近七成。化工、贵金属与AI算力构成营收增长的“三极”。

三企业净利润增速惊人

部分公司成本压力增大

在净利润表现上，万华化学首次丢失第一宝座。中际旭创一季度归母净利润达到57.35亿元，较去年同期的15.83亿元增加41.52亿元，同比增长262.28%。规模效应叠加产品结构升级（高毛利800G/1.6T占比提升）是利润暴增的核心原因。

万华化学一季度净利润37.18亿元，同比增长20.62%，保持稳健增长。

南山铝业净利润11亿元，但是同比下滑35.39%。主要系报告期内受氧化铝粉价格持续低位运行影响，海外氧化铝粉单吨售价同比下降约50%。

荣昌生物一季度实现净利润3.28亿元，而去年同期为亏损2.54亿元，同比增加5.82亿元。核心产品泰它西普、维迪西妥单等销售收入持续增加，公司已连续两个季度实现盈利，经营拐点进一步确认。

睿创微纳一季度净利润4.79亿元，同比增长228.31%。益生股份净利润1.03亿元，同比增长884%（去年同期微亏）。道恩股份净利润1.19亿元，同比增长168.9%。恒通股份净利润0.93亿元，同比增长119%。东方电子净利润2.36亿元，同比增长95.1%。

一季度烟台板块净利润增量高度集中于中际旭创（+41.5亿）、荣昌生物（+5.8亿）、睿创微纳（+3.3亿）等科技型企业。

但是*ST瑞茂一季度亏损3.02亿元（去年同期盈利0.34亿元），兴民智通亏损1.67亿元（去年同期盈利1.35亿元）。玲珑轮胎净利润仅0.17亿元，同比暴跌95%。轮胎行业竞争加剧，成本压力较大。中锐股份、民和股份、威龙股份等也出现不同程度亏损。

成绩斐然的同时，烟青济三地上市公司也面临分化加剧的挑战。增长高度集中的问题值得关注。中际旭创、万华化学、恒邦股份三家公司合计贡献了板块营收增量的近七成；净利润增量更是高度集中于中际旭创、荣昌生物、睿创微纳，这表明板块整体表现对头部公司依赖度较高，一旦产业出现波动，可能会像青岛、济南板块一样带来显著影响。

济南的营收前6名企业中，有4家增速下滑，浪潮信息营收下滑24.3%、华电国际下滑9.43%、山东钢铁下滑18.59%、山东路桥下滑9.1%；青岛的多家传统制造企业持续承压，营收前6名企业当中，海尔智家营收下滑6.87%、海信家电下滑7.16%、青岛啤酒下滑1.54%、青岛双星下滑6.59%，净利润前6名中，海尔智家下滑15.22%、青岛港下滑2%等。

这反映出山东资本市场的整体特征——新旧动能转换加速推进，但传统产业转型升级仍有很长的路要走。

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